Tais indicadores observam a saúde financeira de uma entidade, fornecendo ao avaliador condições de determinação de planos, metas e correções para se alcançar os objetivos dos interessados.
Desta forma, podemos resumir:
− Análise Econômica: é o estudo do patrimônio líquido e do lucro ou prejuízo;
− Análise Financeira: é o estudo das disponibilidades como forma de saldar suas dívidas. Estuda a capacidade de pagamento da empresa.
Vamos acompanhar alguns dos indicadores econômico-financeiros mais usados:
1. Indicador Financeiro:
1.1 Grau de Endividamento
Representa quanto a empresa tomou de recursos de terceiros para cada real de capital próprio.
Cálculo:
Capital de Terceiros x 100
Patrimônio Líquido
Lembrando que:
Capital de Terceiros: fonte de recursos originados de agentes que não são sócios da empresa, sendo representado no Balanço Patrimonial pelo Passivo Exigível (curto e longo prazo).
Patrimônio Líquido: fonte de recursos originados pelo Capital Próprio (sócios da empresa).
Interpretação
Quanto menor a dependência de capital de terceiros, melhor a liquidez da empresa e, portanto, menor o seu risco financeiro. Em contrapartida, o endividamento é uma fonte importante de recursos para que a empresa possa manter suas operações ou ampliá-las. Deve-se considerar, também, o custo do capital de terceiros que, em muitos casos, são menores que o custo do capital próprio.
Se esse índice for consistente e acentuadamente maior que 1, indicaria uma dependência exagerada de recursos de terceiros. Este é um sintoma típico das empresas que vão à falência, apresentam alto índice de recursos de terceiros durante um longo período.
1.2 Índices de Liquidez
Mostram a base da situação financeira da empresa, procurando medir quão sólida é esta. Uma empresa com bons índices de liquidez tem condições de pagar suas dívidas
a) Liquidez Geral:
Indica a condição da empresa pagar as suas dívidas em longo prazo. Quanto maior melhor.
[(AC+RLP)/(PC+ELP)]
Onde: AC – Ativo Circulante;
RLP – Realizável a Longo Prazo;
PC – Passivo Circulante;
ELP – Exigível a Longo Prazo.
Valor ideal: Em geral quanto maior melhor, mas normalmente considera-se valores ≥ 1 como bons.
RLP – Realizável a Longo Prazo;
PC – Passivo Circulante;
ELP – Exigível a Longo Prazo.
Valor ideal: Em geral quanto maior melhor, mas normalmente considera-se valores ≥ 1 como bons.
b) Liquidez Corrente:
Indica a condição da empresa pagar suas dívidas de curto prazo. Quanto maior melhor.
LC = AC/PC
Onde: AC – Ativo Circulante
PC – Passivo Circulante
c) Liquidez Seca:
Indica o quanto a empresa é dependente de seus estoques para pagar suas dívidas de curto prazo.
Quanto maior melhor.
[(AC – Estoques)/PC]
Onde:
AC – Ativo Circulante
PC – Passivo Circulante
1.3 Indicadores de Eficiência
a) Ponto de Equilíbrio:
É o nível de produção onde ocorre o equilíbrio entre a receita total e os custos totais, a partir do qual a empresa passa a ter lucro. Veja o gráfico:
E o ponto de equilíbrio é dado por:
Q*= CF / (p - cv)
Onde :
Q* - Ponto de Equilíbrio
CF - Custo fixo total
p - Preço de venda
cv - Custo variável unitário
b) Prazo Médio de Recebimentos:
Mostra o prazo médio das vendas praticado com os clientes ao longo do ano.
PMR = Duplicatas a Receber x 365
Receita de Vendas
Valor Ideal: Quanto menor melhor, já que isso significa que a empresa está recebendo o dinheiro referente às suas vendas em um prazo de tempo menor.
c) Prazo Médio de Pagamentos:
Esse índice é útil para identificar a idade média das duplicatas a pagar, ou em quantos dias pagamos nossas duplicatas. Está diretamente relacionado às condições de crédito obtidas pela empresa.
PMP = Fornecedores x 365
Compras
COMPRAS – O valor das compras é obtido por meio da fórmula:
CMV = EI + C – EF
CMV – Custo das Mercadorias Vendidas
EI – Estoque Inicial
EF – Estoque Final
C – Compras
Valor Ideal: Quanto maior melhor, já que isso significa que a empresa está tempo uma maior flexibilidade para pagar seus fornecedores e, por consequência, mais tempo para conseguir realizar suas vendas.
1.4 Índices de Lucratividade:
Um dos principais objetivos da empresa é gerar lucro, no entanto esse lucro precisa ser mensurado em relação ao volume de investimentos realizados. Mesmo aquelas empresas denominadas sem fins lucrativos precisam de resultados positivos para continuar operando e ampliando sua atuação. Digamos que uma empresa tenha, como principal objetivo, a assistência social a determinada comunidade, o número de assistidos será tão maior quanto maiores forem os seus resultados (“lucro”).
O lucro da empresa, tomado em valores absolutos, dá uma informação muito restrita sobre a lucratividade da empresa. É preciso relacionar esse lucro com algum outro valor para expressar sua dimensão relativa. Além disso, é preciso saber qual variante do lucro queremos analisar: o lucro operacional, lucro líquido antes ou após o imposto de renda?
Os índices de rentabilidade analisados isoladamente trazem utilidade de informação reduzida. É preciso analisá-los em conjunto com os demais índices (liquidez, endividamento e atividade). Uma empresa pode apresentar, em determinado período, um bom índice de rentabilidade mas, ao mesmo tempo, pode apresentar sérios problemas de liquidez (alto risco pelo volume de empréstimos tomados, por exemplo).
a) Retorno sobre o Patrimônio Líquido:
Este índice expressa o retorno obtido sobre o capital investido pelos proprietários da empresa e pode ser calculado de duas formas:
Lucro Líquido após IR
Patrimônio Líquido
Taxa de Retorno sobre o Ativo
% Patrimônio Líquido
b) Rentabilidade do Investimento:
A lucratividade busca informar quanto foi obtido de lucro em relação ao valor investido no ativo. Esse índice procura mostrar o quanto a empresa lucrou para cada R$1,00 do investimento total.
Lucro Líquido após IR
Ativo Total
Valor Ideal: Quanto maior melhor.
c) Retorno sobre as vendas ou Rentabilidade:
O retorno sobre as vendas informa qual a participação das vendas no lucro líquido do período.
Lucro Líquido após IR
Vendas
Valor ideal: Quanto maior melhor.
Quadro resumo dos indicadores:
Indicador | Fórmula | Interpretação | |
Indicadores Financeiros | Grau de Endividamento | Capital de Terceiros x 100 Patrimônio Líquido | Quanto menor, melhor. |
Índices de Liquidez | Liquidez Geral | [(AC+RLP)/(PC+ELP)] | Quanto maior, melhor. |
Liquidez Corrente | LC = AC/PC | Quanto maior, melhor. | |
Liquidez Seca | [(AC – Estoques)/PC] | Quanto maior, melhor. | |
Indicadores de Eficiência | Ponto de Equilíbrio | Q*= CF / (p - cv) | Nível de produção onde a empresa passa a ter lucro |
Prazo Médio de Recebimentos | PMR = Duplicatas a Receber x 365 Receita de Vendas | Quanto menor, melhor. | |
Prazo Médio de Pagamentos | PMP = Fornecedores x 365 Compras | Quanto maior, melhor. | |
Índices de Lucratividade | Retorno sobre o Patrimônio Líquido | Lucro Líquido após IR Patrimônio Líquido | Quanto maior, melhor. |
Rentabilidade do Investimento | Lucro Líquido após IR Ativo Total | Quanto maior, melhor. | |
Retorno sobre as vendas ou Rentabilidade | Lucro Líquido após IR Vendas | Quanto maior, melhor. |
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